周(zhōu)一的股市震荡(dàng)翻红，上周股市下跌期间(jiān)净买(mǎi)入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上(shàng)周5个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)市场总体下跌期(qī)间，资金更是净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式，在股市(shì)大幅下挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资金(jīn)流向结构(gòu)看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净流入(rù)，“中(zhōng)特估(gū)”长期投资(zī)价值被资金(jīn)看好，而高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸(xī)引资金追逐；净流出方面(miàn)，创业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基(jī)建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流出(chū)，资金出现短期避险，但(dàn)鉴于(yú)多数标(biāo)的估(gū)值仍(réng)在(zài)低位(wèi)，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　净(jìng)流(liú)入(rù)资金近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净流入(rù)资金(jīn)居(jū)前

　　上周五股市大(dà)跌，当日股(gǔ)票(piào)ETF总份额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以(yǐ)区间(jiān)成交均价测算，当日(rì)净流入(rù)资金(jīn)39.5亿元；拉(lā)长时间到上周5个交易日，5天股市(shì)调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了资金(jīn)逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞、易方(fāng)达(dá)和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资(zī)金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘(pán)股市(shì)表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震荡下行(xíng)的半导(dǎo)体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资金前列，而在近日遭遇(yù)高位回调的游戏ETF，也(yě)受(shòu)到资金的逆市买入，不过(guò)目前游戏ETF今年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻(fān)倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资金(jīn)的上述流向(xiàng)情况，一(yī)位公募股票权(quán)益基(jī)金经理表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但(dàn)耐用品(pǐn)复苏的空(kōng)间(jiān)受限、出口下行及地产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市(shì)场展(zhǎn)现出(chū)更(gèng)多结(jié)构性机会。不过(guò)，在短期市场炒作(zuò)热度回落，波动(dòng)率偏高的情况下(xià)，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基(jī)指数，比(bǐ)如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来(lái)跟踪市(shì)场(chǎng)，以(yǐ)获取(qǔ)整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于近(jìn)日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调(diào)整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期在(zài)市场炒作热度有所回落。但从长期(qī)看(kàn)，资金(jīn)还会(huì)长期关(guān)注数小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词字化对生产力的提升，因此，包括计算(suàn)机(jī)、互联网和传媒等(děng)调整(zhěng)下来(lái)的行业，可能会继(jì)续受到了资金的关注。

　　也有行业(yè)机构认(rèn)为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可(kě)能与(yǔ)看好(hǎo)“中特估”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴随大(dà)金融(róng)、大基(jī)建等权重股高位调整，上周沪(hù)指下跌。前期部分板块短期上冲较快(kuài)，导致(zhì)博(bó)弈资(zī)金出现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步(bù)修复，权重板块内部出现分化，获利(lì)兑现需求叠加(jiā)经济(jì)数据不(bù)及预期(qī)，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)回调带动(dòng)大盘指(zhǐ)数(shù)回落。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为，从(cóng)长(zhǎng)远看，“中特估(gū)”或有望引领低(dī)估值央企的价(jià)值重估，有基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的(de)低估(gū)值央企或有望(wàng)受益。

　　博时基金权益投资一部基金经(jīng)理吴(wú)鹏也认(rèn)为，“中特估”投(tóu)资的部(bù)分(fēn)底层逻辑仍旧是(shì)过去的A股市(shì)场对部(bù)分传统行业国央企的(de)严(yán)重低配和低估。而在这种大(dà)幅低(dī)估和低配背景下，部(bù)分企业因为自身经(jīng)营改(gǎi)善、高股息水平等特征，使得其估(gū)值修复(fù)成为了可能。虽然(rán)经(jīng)过前(qián)期反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处于低位(wèi)，由于情绪和资金仍旧是主导(dǎo)，短期表(biǎo)现存在(zài)剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处于中低(dī)水平(píng)，部分个股尤其是(shì)基本面明(míng)显改善的(de)个股，仍旧有估(gū)值修复的空间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越跌越(yuè)买”趋(qū)势，净流(liú)入资金超(chāo)出净流出资(zī)金。但也有部分(fēn)短(duǎn)期(qī)涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及(jí)部分海外指数(shù)遭(zāo)遇资金的(de)净卖出。

　　从(cóng)资金净流(liú)出(chū)榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基建(jiàn)50ETF单(dān)日净流出(chū)4.76亿(yì)元，为单日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数(shù)基金(jīn)、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)，单日净流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年(nián)来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南(nán)方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品(pǐn)，也(yě)在单(dān)日出现(xiàn)净流出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳(nà)指(zhǐ)ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构(gòu)评价，基建板块(kuài)受(shòu)益于“一(yī)带一(yī)路”板块前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，有调整(zhěng)要求(小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词qiú)，可能(néng)会受到获利盘的短期卖(mài)出。不过，从长期(qī)看，经济(jì)复苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价(jià)净(jìng)流出的证券保险板块称，一季报(bào)陆续披露(lù)，非银金融业绩超预期(qī)，证券板块市场交投活跃(yuè)度较一季(jì)度显著改善，差异化最低结算备付金缴纳比例机制引入，证券公司(sī)保证金比(bǐ)例下调，经(jīng)济温和复(fù)苏下行业(yè)景气度有望(wàng)持续(xù)修(xiū)复。保险板块(kuài)一季(jì)报净利润超(chāo)预期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力(lì)实(shí)现了一定的增长，负债端V型反转趋势较(jiào)明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板块，民(mín)生加银(yín)基(jī)金认为(wèi)，2023年(nián)宏观(guān)经(jīng)济运(yùn)行总(zǒng)体回升有望将促进(jìn)电力消费需求增长。受上(shàng)年同期低基(jī)数(shù)等因素影响，预计今年(nián)二(èr)季度电力消费增速将有望回升。在电(diàn)力市场化(huà)改革的持续推进下，电(diàn)价趋势有望稳中小幅上涨，电力(lì)现货市场和辅(fǔ)助服(fú)务市场机制有望持续(xù)推(tuī)广，容(róng)量补偿电价等机制或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词