昨(zuó)天深(shēn)夜，恒(héng)大突然发布公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布(bù)公告称，公(gōng)司收到(dào)广(guǎng)东省广州市(shì)中(zhōng)级人民法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决(jué)所发出(chū)的执行通(tōng)知书。本(běn)公(gōng)司(sī)、本公司附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及(jí)本(běn)公司控(kòng)股股(gǔ)东及执行董事许家印是(shì)该(gāi)执行通知的被执行(xíng)人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控(kòng)股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关(guān)被申请(qǐng)人(rén)签订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资(zī)及相(xiāng)关(guān)协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿(yì)元(yuán)以取(qǔ)得(dé)恒大(dà)地产约1.6％股权。恒(héng)大地产(chǎn)终止对(duì)深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家(jiā)印履行增资协议(yì)项下的(de)回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违约金及收(shōu)益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通(tōng)知，被执行的事(shì)项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付(fù)恒(héng)大地蜡的熔点是多少度产2020年度分(fēn)红的差(chà)额补(bǔ)足款约人(rén)民币2.04亿元(yuán)，并承担违(wéi)约金约人(rén)民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公(gōng)司支付仲裁(cái)申(shēn)请人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的(de)补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民币(bì)3553万(wàn)元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日(rì)经济新闻报(bào)道，多名(míng)市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻(xún)求(qiú)解决是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路。此(cǐ)次仲裁和执(zhí)行(xíng)通知(zhī)意(yì)味着(zhe)恒大集团与(yǔ)曾经(jīng)的(de)战略投资者(zhě)之间(jiān)就回(huí)购(gòu)义务的纠纷露(lù)出了冰(bīng)山一角(jiǎo)。接下来(lái)，如(rú)果(guǒ)不(bù)能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许(xǔ)家(jiā)印个(gè)人(rén)很可(kě)能从(cóng)而“登上”失信(xìn)被执(zhí)行人名(míng)单，被限(xiàn)制(zhì)高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支(zhī)持(chí)进一(yī)步加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位，可能(néng)需要进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今的关(guān)键数(shù)据并(bìng)未让她相信(xìn)物价压(yā)力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策以获得足够的限制性货币政策立场，从而(ér)逐步降低(dī)通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率需要在一(yī)段(duàn)时间内保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公(gōng)布(bù)的(de)美国消费者的长期通胀(zhàng)预期在初意(yì)外加速至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心也出现恶(è)化，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人(rén)们对(duì)美国经济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据(jù)上(shàng)，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大(dà)幅(fú)不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关(guān)注的(de)通胀预(yù)期方面，1年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密(mì)切关注长期(qī)通胀(zhàng)预期，因为(wèi)该预期(qī)可能(néng)会自我实(shí)现(xiàn)，并导致通胀(zhàng)居(jū)高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是(shì)长期通胀预(yù)期松动的表现，在美联储当时决定(dìng)激进加息75个(gè)基点中起(qǐ)到了(le)重要作用(yòng)。美(měi)联储主席鲍威尔在当(dāng)月的新闻发(fā)布会上表示，通胀(zhàng)预(yù)期的回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀预期稳(wěn)定的重要(yào)性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银期货价(jià)格(gé)持(chí)续(xù)下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至(zhì)今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大(dà)单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白银(yín)期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货投(tóu)资(zī)咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于(yú)预期及前(qián)值，叠加美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人(rén)数超预期(qī)抬升，表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)的数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观(guān)的全球经济预期对(duì)大宗商品整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格已(yǐ)行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是(shì)在历史高位(wèi)运(yùn)行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比降低，已不(bù)及同为避险资产的美元，避险资金对(duì)美元(yuán)配置增加，贵金属关(guān)注度(dù)下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的前期(qī)利(lì)好(hǎo)因素已被(bèi)盘(pán)面充(chōng)分消(xiāo)化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力也明(míng)显增加(jiā)。“多重利空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金属价格(gé)明显(xiǎn)回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥(huī)作用和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没有降息的(de)理由，扭转了市场对美联(lián)储(chǔ)可能很快(kuài)开始降息的预期，从而推动美元指(zhǐ)蜡的熔点是多少度数反弹，贵(guì)金属黄金、白银承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属(shǔ)分析师(shī)程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将(jiāng)维持偏强格局(jú)。当前国际货(huò)币体(tǐ)系表现出去美元化(huà)的运行趋(qū)势，美元在各国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平(píng)衡储备资产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的(de)实物需求有非常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将(jiāng)增加，这也对(duì)贵(guì)金属(shǔ)价格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场(chǎng)就年(nián)内美(měi)元(yuán)货币政策(cè)预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但持(chí)续相对高利(lì)率的环境下，美(měi)国的经济及金融领域的压(yā)力必(bì)然逐步增加，这(zhè)从(cóng)今(jīn)年美国银(yín)行(xíng)业风险事件(jiàn)上可见(jiàn)一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与(yǔ)市场(chǎng)预期终(zhōng)将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需(xū)持(chí)续关注美联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走势主要受美联(lián)储货币政策(cè)和避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预(yù)期下降(jiàng)，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的(de)要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权(quán)债(zhài)务危机(jī)时期的各环节(jié)重要时(shí)间节点，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅(jǐn)半月(yuè)有余的(de)有限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最(zuì)后(hòu)一(yī)周前(qián)仍未能取得进展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年无法在截止日前形(xíng)成正式法案进(jìn)而导(dǎo)致评级下调情形(xíng)出(chū)现，将(jiāng)会对市场形成较大冲(chōng)击。而(ér)在此之前，避险情绪升温可(kě)能(néng)令美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄(huáng)金工业属性(xìng)更强，因此其对经济衰退预期(qī)更为敏(mǐn)感，价格弹性(xìng)高于黄金。<蜡的熔点是多少度/p>

　　华泰(tài)期货(huò)贵金(jīn)属研究员师橙表示，此(cǐ)前(qián)国(guó)内(nèi)经济(jì)数据(jù)并不(bù)十分乐观，近(jìn)日公布的(de)与通胀相关的数(shù)据同(tóng)样不理想(xiǎng)，这激发(fā)了市(shì)场再度对(duì)经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易动(dòng)机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以(yǐ)及(jí)铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业(yè)品表现疲弱的情况下，白(bái)银(yín)价格受到的拖累更为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来(lái)，当(dāng)下市(shì)场对于宏(hóng)观经济展望相对悲观(guān)，引发(fā)工业(yè)品回落，白银(yín)在此过程中(zhōng)也并(bìng)未能幸免(miǎn)，但是就大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而(ér)美联(lián)储目前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加目前(qián)市场对(duì)于未来经济展(zhǎn)望存在较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金(jīn)仍(réng)值(zhí)得配置。而白银(yín)价(jià)格虽然可能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于(yú)黄金的格(gé)局，但(dàn)整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱的概率并不大。后市需要关(guān)注美联储(chǔ)货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持续(xù)发酵。同时，国内工业(yè)品(pǐn)在价格(gé)大幅走低后，是否(fǒu)会(huì)激发下游补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因(yīn)价(jià)跌而被提振，那么对于白银而(ér)言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧(jǐn)格(gé)局(jú)使得白(bái)银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)以外，还需关注国内(nèi)经济数据的(de)好坏，包括下周即将公布的4月(yuè)固定资产投资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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