全球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(hu小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式áng)金被(bèi)低估了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压(yā)力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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