自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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