在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处(chù)于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中(z布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少hōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材料均(jūn)维(wéi)持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计(jì)会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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