近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料(liào)中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(c放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉hōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽(qì)车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(dōng)方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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