5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾(gù)，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国股票投(tóu)资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市(shì)场估(gū)值(zhí)体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短(du结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音ǎn)期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情(结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音qíng)况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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