东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿-绿茶通用站群

东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分(fēn)红(hóng)，是(shì)包括能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商在内的(de)“中特(tè)估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的(de)共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍(réng)处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市场(chǎng)整体，较高的分(fēn)红(hóng)也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范式之二：政策的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营(yíng)商板块(kuài)修复的重(zhòng)要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合(hé)声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第三届(jiè)“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字(zì)经济上(shàng)升为(wèi)国家(jiā)战略，相关政(zhèng)策密(mì)集出台(tái)。今(jīn)年国务院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作为“数字经(jīng)济(jì)”的基(jī)础设施(shī)，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值(zhí)的全(quán)年(nián)宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利能力修(xiū)复，带动能(néng)源链整体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链作为(wèi)原材料高(gāo)度依赖(lài)海外(wài)供应、同时下游(yóu)需求(qiú)基本集中在国内市(shì)场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能源(yuán)产业(yè)链尤其是行(xíng)业(yè)龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了(le)能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商等之外，当前我们建议关注机械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型(xíng)银行(xíng)等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的(de)战略性产业之一，近年来经历(lì)了行业调整和产能过剩的困境，但(dàn)近(jìn)期(qī)板块景(jǐng)气(qì)已在改善：一方面，随着(zhe)全球航运市(shì)场需(xū)求正在增长，带来包括化学品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船(chuán)企业重组整(zhěng)合(hé)和(hé)产能优化之(zhī)下，国内船舶(bó)制(zhì)造业已在逐(zhú)步(bù)实现(xiàn)结(jié)构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确(què)定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路(lù)、铁路、港(gǎng)口资产(chǎn)稳健性凸显，业(yè)绩成长及(jí)确(què)定性较高(gāo)。同时近几年(nián)，高(gāo)速(sù)公路(lù)及铁(tiě)路板块上市(shì)公(gōng)司更加注重投资(zī)人回报，多(duō)家公司发布股(gǔ)东回报计划，大(dà)幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来几年高(gāo)分(fēn)红水平，给投(tóu)资人(rén)带来确定性(xìng)的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融(róng)资需东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿求回暖(nuǎn)，基(jī)本(běn)面有支(zhī)撑，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此(cǐ)外(wài)，作(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿zuò)为(wèi)业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低位置(zhì)，修复空间较大(dà)。