美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜(qián)在(zài)的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历(lì)超出(chū)正常水(shuǐ)平的(de)存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇油(yóu)的第一(yī)地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大(dà)型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷(g禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ǔ)银行、签(qiān)名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密(mì)集型的(de)科(kē)技以及生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于财(cái)富管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们(men)担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示(shì)，美联(lián)储(chǔ)存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(f禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担(dān)忧可(kě)能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均(jūn)没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大(dà)关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于(yú)2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约(yuē)微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国(guó)股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还(hái)是与美国(guó)银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题(tí)再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在(zài)利率(lǜ)上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升(shēng)。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相(xiāng)似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称(chēng)，从基(jī)本(běn)面看，短期原(yuán)油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供(gōng)小(xiǎo)于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利(lì)多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级别(bié)的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大宗商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明(míng)确(què)的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位(wèi)，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显回(huí)暖(nuǎn)，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，但原(yuán)料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地(dì)炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度(dù)受(shòu)沥青(qīng)生产(chǎn)利润(rùn)较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月(yuè)份(fèn)国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格(gé)波(bō)动的(de)主要逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短期(qī)供(gōng)需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难(nán)有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期(qī)，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实(shí)质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋(qū)势(shì)延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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