本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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