本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.8一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音8万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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