“一带一路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年出(chū)口最大(dà)的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩(hán)国、越南等(děng)邻国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经(jīng)济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在(zài)中国出悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词口的份(fèn)额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么(me)在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出口增(zēng)速(sù)转正。

　　国别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我(wǒ)国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构(gòu)继续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及(jí)机(jī)电(diàn)出(chū)口金(jīn)额(é)维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步加快部(bù)分源于去年低基数原因，不过对(duì)同比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图看，量价(jià)齐升的(de)汽车出口反映(yìng)海外车市较(jiào)高景(jǐng)气度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变(biàn)数(shù)：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去(qù)评估(gū)这一(yī)空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口背后存量博(bó)弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美(měi)日韩在这些(xiē)国(guó)家的进口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一(yī)路(lù)沿线10国的进(jìn)口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约(yuē)占中国对(duì)“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的(de)进(jìn)口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧(ōu)日韩减少的进口(kǒu)份额(é)中约(yuē)60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出(chū)口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估(gū)算(suàn)“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年出口增速可能(néng)略(lüè)高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等发(fā)达(dá)经济体出口增速(sù)预(yù)测，思路为在中国加入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全球(qiú)经济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年(nián)的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温和(hé)衰(shuāi)退，我们(men)选择(zé)2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预(yù)测(cè)，中性假(jiǎ)设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余(yú)国家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约(yuē)占(zhàn)26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速(sù)预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格(gé)因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中国进(jìn)口的数据和中(zhōng)国向各国出口的(de)数(shù)据存在(zài)差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增(zēng)速），有时这一差(chà)异还(hái)较大(dà)，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)进口数据(jù)的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的(de)时(shí)点存在较大的不确定性，悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ng>可能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出(chū)现，那么2023年发(fā)达经济体对(duì)于(yú)中国出口的拖累可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情(qíng)二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。