财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发(f睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ā)《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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