美东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布的最新会(huì)议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)加息的问题(tí)上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会(huì)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用者认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结束加(jiā)息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的(de)影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经(jīng)济(jì)前景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还是掌握(wò)政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性，或者(zhě)已经(jīng)排(pái)除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在(zài)年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是基于这(zhè)样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机(jī)，美联(lián)储官员们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银(yín)行业(yè)压(yā)力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出了美国(guó)国债(zhài)市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其(qí)流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难(nán)想(xiǎng)象(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用xiàng)，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协(xié)议(yì)其实(shí)可以(yǐ)非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季(jì)度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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