全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式ǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的(de)还(hái)包括(kuòfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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