自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言(yán)。大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗(xū)求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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