30年“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今天(tiān)又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不(bù)乐观，自(zì)周二(èr)盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数(shù)和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一(yī)日有(yǒu)所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服(fú)装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是(shì)逆势(shì)抄底(dǐ)，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可(kě)转债退市历史，在今年(nián)5月(yuè)一(yī)下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可(kě)转债无可厚非是什么意思没有出现正股和(hé)转债退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元的低价(jià)转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点(diǎn)评表示(shì)，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过(guò)后明显走弱(ruò)，单(dān)月新(xīn)增创历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数(shù)据反映的制(zhì)造业库存及产能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了(le)外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同时(shí)通胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波(bō)动是指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大(dà)风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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