北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投(tó72小时是几天，72小时是几天几夜u)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择估72小时是几天，72小时是几天几夜值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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