今年(nián)1月，美国政但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务(wù)为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式(shì)确(què)立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的(de)支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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