为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。<丁二醇和丙二醇是不是酒精/p>

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sā丁二醇和丙二醇是不是酒精n)，即便认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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