大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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