分析人士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金管理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货(huò)币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理(lǐ)等(děng)多方面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好对部分(fēn)追(zhuī)求高(gāo)收益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因(yīn)基金资产规模(mó)较大或(huò)者投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品关(guān)联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对(duì)资本市(shì)场和金融体系(xì)产(chǎn)生重(zhòng)大不(bù)利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列任一条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向(xiàng)中国证监会(huì)报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的(de)符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人户(hù)数来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持(chí)有人(rén)达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规(guī)定》实施(shī)后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数(shù)量大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金，监管要求更加严(yán)格，基(jī)金管(guǎn)理人需(xū)要增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基(jī)金公司更加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融(róng)安全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落(luò)至与(yǔ)其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的(de)逐(zhú)步落地，回归(guī)本源(yuán)的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定》明确了(le)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机(jī)应对(duì)等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)相匹配(pèi)，不(bù)得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市(shì)场基金的基金(jīn)经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级(jí)管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得直(zhí)接(jiē)或者(zhě)间(jiān)接与重要(yào)货币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要(yào)满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发(fā)行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管人资格的同一商业银(yín)行发(fā)行的金融工具占基(jī)金资产净值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性受(shòu)限资(zī)产的规模合计不(bù)得超(chāo)过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得(dé)超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易(yì)行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其持有份额超过(guò)基金总(zǒng)份(fèn)额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金(jīn)比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市(shì)场的(de)流动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变(biàn)现资(zī)产(chǎn)的(de)限制(zhì)，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流(liú)动性风险的能力将进一(yī)步提升(shēng)，将有(yǒu)效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预(yù)案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的风险防(fáng)控和监(jiān)督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应当(dāng)综合评估重要货币(bì)市场基金(jīn)各(gè)类风(fēng)险的(de)成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的(de)风险应对预(yù)案。风险应对预案应(yīng)当报(bào)中国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等(děng)进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中国证监会(huì)牵指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好头相关部门成立风险(xiǎn)处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)依据(jù)风险应对预案等对(duì)重要货币市场基金实(shí)施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的投资(zī)者造成一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致(zhì)一些货币(bì)基金规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低(dī)风险偏好的投资者。相对于其(qí)他(tā)资(zī)管产品，货币(bì)市场基(jī)金具有着投资(zī)者数量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部(bù)分规(guī)模较大的货币(bì)规模基金如(rú)出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基金的资产(chǎn)安全要(yào)求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信(xìn)证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货(huò)币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化(huà)、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在(zài)公布(bù)的(de)重点货币基金(jīn)名录内，可能(néng)是投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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