金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个(gè)周期轮回的(de)白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约收(shōu形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语)盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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