金融界5月22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化(huà)也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角色，同(tóng)时(sh发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的í)日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市(shì)出现发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到(dào)了被(bèi)低(dī)估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容忽视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高喊(hǎn)日本可(kě)能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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