美国(guó)银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒(méi)体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后(hòu)表(biǎo)示，关于(yú)该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就(jiù)近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他(tā)们担心银(yín)行倒闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存(cún)在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市(shì)波动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民(mín)调显示，在美国银(yín)行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美(měi)国成(chéng)年人表示他(tā)们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他们(men)非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在(zài)银(yín)行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国(guó)人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达(dá)尔边(biān)疆(jiāng)区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于(yú)2008年大(dà)衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本(běn)面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的(de)走(zǒu)势更多体现(xiàn)的(de)是金融属性。一(yī)方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的(de)主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破(pò)产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍(réng)未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商(shāng)品等(děng)风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题(tí)再次(cì)出(chū)现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期(qī)市场(chǎng)的(de)关(guān)注主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升(shēng)。而(ér)在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类(lèi)似(shì)，甚至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪升温引发(fā)盘面(miàn)快速(sù)下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而(ér)美国(guó)即将(jiāng)进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的(de)底部可能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将到来(lái)，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出(chū)现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度(dù)受沥(lì)青生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没(méi)有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青价格也(yě)难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运(y主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别ùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)研(yán)究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩(hán)国(guó)就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工(gōng)率也出现了(le)周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也(yě)很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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