五(wǔ)一长假期间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是(shì)美国(guó)历史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度(dù)成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全(quán)球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也(yě)就(jiù)玩儿(ér)不(bù)转了，最终债(zhài)务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可(kě)能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(wù)危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借(jiè)钱的时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的(de)可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于高位(wèi)，这(zhè)一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文(wén)华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量(liàng)禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气重建世界经济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当你认为(wèi)它(tā)要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机(jī)一(yī)定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却(què)醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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