5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国(guó)内(nèi)管理超(chāo)千亿(yì)元人民币(bì)的(de)对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大手笔持(chí)有美(měi)股的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模(mó)小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？一(yī)季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖(mài)出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年(nián)二季(jì)度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年(nián)2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛然(rán)而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第(dì)七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，上述(shù)两只教育(yù)个股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态(tài)势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层(céng)的(de)用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应(yīng)对(duì)考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的(de)教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢复(fù)增(zēng)长，同时(shí)素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力(lì)。且公司(sī)的利(lì)润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金(jīn)充足，当时的(de)估(gū)值(zhí)下(xià)有足够的安全边际。在(zài)过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未(wèi)来，相(xiāng)比于(yú)去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

　　上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？3

　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间(jiān)发(fā)布(bù)的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷(dài)低(dī)于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票(piào)额度控(kòng)制很严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这(zhè)是(shì)4月(yuè)信贷(dài)斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不(bù)太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要(yào)让大家(jiā)看(kàn)到宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然(rán)累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能(néng)，游(yóu)资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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