近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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