用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营(yíng)收、净(jìng)利(lì)同步(bù)大(dà)增(zēng)、股(gǔ)价(jià)大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年(nián)下(xià)滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发(fā)布(bù)2023年第一季度报告，一季(jì)度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗g>

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对(duì)高点进行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机(jī)构(gòu)参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名机构和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入资金(jīn)约2亿元(yuán)。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友(yǒu)网(wǎng)络发布(bù)的2021年(nián)业(yè)绩明(míng)显(xiǎn)不及市(shì)场预(yù)期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的(de)股(gǔ)价(jià)从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出前十大(dà)股(gǔ)东，在此期(qī)间(jiān)，其减持(chí)数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财(cái)务软件服务(wù)企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业(yè)的数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服(fú)务业务(wù)，引领中国企业级(jí)服务离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗市(shì)场。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，公(gōng)司2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建(jiàn)和运营全球(qiú)领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企业互(hù)联网开(kāi)发平台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台(tái)、财务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发(fā)展，各领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第一个阶段(duàn)的”用友(yǒu)云”面(miàn)世(shì)、云(yún)平台及领域(yù)服(fú)务快速发展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模研(yán)发(fā)和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要收入来(lái)源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不(bù)一定会面向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力(lì)信(xìn)心的严重不(bù)足，也反(fǎn)应了(le)其在高(gāo)端(duān)市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上(shàng)，在用友网络(luò)3.0转型(xíng)第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营(yíng)收逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)长的同时，净利润(rùn)也在(zài)同时逐年增长(zhǎng)，且增幅(fú)远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不前(qián)，净利(lì)润却(què)大(dà)幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友(yǒu)的市(shì)值(zhí)还(hái)是有很大(dà)的提升空间(jiān)。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。