华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均(jūn)低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及(jí)我们(men)投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司22寸是多少厘米的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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