30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然(rán)之间出现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块(kuài)下(xià)跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面(miàn)，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入(rù晋m是山西哪里的车)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临(lín)退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年(nián)5月(yuè)一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和(hé)蓝(lán)盾转债(zhài)被(bèi)告知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年(nián)来的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来得(dé)太(tài)快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日晋m是山西哪里的车搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一(yī)度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然(rán)后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)晋m是山西哪里的车后，市(shì)场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的(de)制造(zào)业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日也(yě)表(biǎo)示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样(yàng)在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样(yàng)仍(réng)可能(néng)有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市场均是(shì)呵护(hù)而(ér)非压力(lì)；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定(dìng)价(jià)美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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