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压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商在内的“中特估(gū)”方(fāng)向最鲜明的(de)共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分(fēn)别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍(réng)处(chù)于历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较(jiào)高(gāo)的分红也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二(èr)：政(zhèng)策(cè)的持续支撑和催化(huà)

　　政策(cè)持续支撑和(hé)催化，成为“中特估”中“一带一路”和(hé)运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联(lián)合声明、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即(jí)的(de)第三届(jiè)“一带(dài)一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利好不断(duàn)，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去年10月以(yǐ)来(lái)，数字经济上升为(wèi)国家战(zhàn)略，相关政策密集(jí)出(chū)台(tái)。今年国务院改组(zǔ)又新设(shè)国家数(shù)据局(jú)。运(yùn)营商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持(chí)续得到(dào)催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升(shēng)值的全年宏观(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗guān)主线驱动(dòng)盈利能力修复，带(dài)动能(néng)源压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗(yuán)链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材(cái)料高度依赖海外(wài)供(gōng)应、同时下游需求基(jī)本(běn)集中在国内市场(chǎng)的(de)方向之一(yī)，将(jiāng)充分受益于人民(mín)币升值的(de)宏观(guān)趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估(gū)”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和(hé)运营商等之外(wài)，当前我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）、大(dà)型(xíng)银行等细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶制造业作为国(guó)家重(zhòng)点支持的(de)战(zhàn)略性(xìng)产业之一(yī)，近年来经历了(le)行业调整和产(chǎn)能过剩的困境(jìng)，但近期板块景(jǐng)气(qì)已(yǐ)在(zài)改善：一方(fāng)面(miàn)，随着全(quán)球航(háng)运市场需求(qiú)正在增长，带来包(bāo)括(kuò)化学品船与成品油轮船(chuán)的(de)订单大(dà)幅提升。另一方面，国(guó)企改(gǎi)革推动造船企业重组整合和(hé)产能优化之下(xià)，国内船舶(bó)制造业已在(zài)逐步实(shí)现结构调整和(hé)产能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各(gè)项数(shù)据恢复良好。业绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债属性突(tū)出。经(jīng)济增速下(xià)行，高速公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较高(gāo)。同时近(jìn)几年，高速公路及(jí)铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司更加注重投资人(rén)回报，多(duō)家公司发(fā)布股东回(huí)报计划，大(dà)幅提高(gāo)分红比例(lì)以及承诺未来几(jǐ)年高分红水平，给投资人带来确(què)定(dìng)性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下(xià)融资需求回暖，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连续三个(gè)月超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和(hé)扩投资的(de)政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分(fēn)红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空间较大。