今年不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情以来，港股走势可(kě)谓(wèi)一波三折(zhé)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前(qián)基金一(yī)季报披(pī)露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体(tǐ)港股(gǔ)仓位略(lüè)有提(tí)升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至一(yī)季度末，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去(qù)年(nián)底微升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技(jì)指数(shù)为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一(yī)季度(dù)加(jiā)大了(le)对(duì)港股的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红利精选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截(jié)至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气(qì)开采(cǎi)、电力(lì)、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地(dì)产开发等(děng)领(lǐng)域。值得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金在一季度对其(qí)大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港(gǎng)股创新(xīn)视野一年持有基金基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资机(jī)会(不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情huì)：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场需求继(jì)续(xù)增(zēng)加(jiā)，非制(zhì)造业(yè)恢复速度(dù)加(jiā)快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加息进入(rù)尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，在板块(kuài)配置(zhì)方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策(cè)优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港股数字经济的(de)代(dài)表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在(zài)价(jià)值投资区域，具有良好的(de)投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数据、平台和(hé)算法的(de)整合(hé)能力，通(tōng)过推出人工智能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人(rén)工(gōng)智能赋(fù)能(néng)各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期看好港(gǎng)股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈利(lì)来源于中国内(nèi)地，中国(guó)内地经(jīng)济(jì)的(de)环比上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公司盈利环(huán)比(bǐ)仍有一定(dìng)的(de)增(zēng)长，但是(shì)由(yóu)于基数效应(yīng)，下(xià)半年港股盈(yíng)利同比增(zēng)速会较(jiào)上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于估值相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的估(gū)值(zhí)仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度(dù)的(de)压制，但是当行(xíng)业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会出(chū)现。生物医(yī)药行业(yè)仍(réng)将(jiāng)处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随着中报(bào)业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而(ér)上的方式生物医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选出有较好成(chéng)长性的(de)公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市(shì)场也(yě)即将(jiāng)进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上(s不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情hàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国(guó)资产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复的戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中国经济(jì)修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本(běn)增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利(lì)预测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的前沿(yán)技术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互(hù)联(lián)网(wǎng)、部分可选消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险比(bǐ)显著(zhù)右偏的机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上行(xíng)风险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期在(zài)低位、景气(qì)度(dù)有拐点或持续(xù)性(xìng)超(chāo)预期(qī)的行业。供需格(gé)局佳(jiā)，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新能源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以及(jí)分红(hóng)意愿(yuàn)提升的高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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