公募基金一季(jì)报募(初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末(mò)保持了高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来(lái)充(chōng)分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春管理初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是(shì)居民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入(rù)上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了(le)继续(xù)关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在(zài)微观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经(jīng)营效率(lǜ)提升(shēng)，逆(nì)境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大。不必(bì)总是关(guān)注宏(hóng)观数据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企业(yè)变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对(duì)全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行(xíng)，市(shì)场情绪(xù)得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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