美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属(s北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日hǔ)仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是(shì)要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和(hé)散户投资者在美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金(jīn)融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在(zài)大限前得(dé)不(bù)到解(j北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日iě)决(jué)，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的(de)可(kě)能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短期国(guó)库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左右(yòu)到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市(shì)场定(dìng)价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日者(zhě)还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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