金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗ght: 24px;'>台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的(de)美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联(lián)储越来(lái)越多官(guān)员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅(fú)度(dù)。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预(yù)期角度(dù)出(chū)发，有色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依(yī)然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的(de)白银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行(xíng)业风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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