总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思n>施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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