5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三(s省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门(mén)金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概(gài)率偏(piān)低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地产等领域(yù)带来的(de)经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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