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富士康在河南有多少员工富士康是上市公司吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资(zī)范式(shì)之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在(zài)内的(de)“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便(biàn)经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当(dāng)前(qián)这些板块估值(zhí)仍(réng)处于(yú)历史平均水平附近(jìn)。富士康在河南有多少员工富士康是上市公司吗2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场整(zhěng)体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可(kě)守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投资范式(shì)之二(èr)：政策的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一(yī)带一路(lù)”和运营商板块(kuài)修复(fù)的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带一路(lù)”十(shí)周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声(shēng)明(míng)等(děng)，以及后续5月召开在即的第三(sān)届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行(xíng)情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上升为国家(jiā)战略，相关政策(cè)密集出台(tái)。今年国务院改组又新(xīn)设国家数(shù)据(jù)局(jú)。运(yùn)营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三：景气(qì)修(xiū)复(fù)预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏(sū)+人民(mín)币(bì)升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能(néng)力修(xiū)复(fù)，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集(jí)中在国内市场的方(fāng)向之一(yī)，将充分(fēn)受(shòu)益于人(rén)民币升值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经济复(fù)苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回(huí)暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已(yǐ)在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投(tóu)资范式，“中特估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营商等之外，当前(qián)我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型(xíng)银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经历(lì)了行(xíng)业调(diào)整和产能(néng)过剩的困境，但近期板块景气已(yǐ)在(zài)改善：一方(fāng)面，随着全球航(háng)运市场(chǎng)需求正在增(zēng)长，带来包括(kuò)化学品船(chuán)与成品油轮船的订(dìng)单(dān)大幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推(tuī)动造(zào)船(chuán)企业重组整合和产能(néng)优化之(zhī)下，国(guó)内船(chuán)舶制(zhì)造业已在逐步实现结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出(chū)。经济(jì)增速(sù)下(xià)行，高速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时近(jìn)几年，高(gāo)速公路(lù)及铁路板块上市公(gōng)司更加注重投(tóu)资人回(huí)报，多家公司发布股(gǔ)东回报计划(huà)，大幅提高(gāo)分红比(bǐ)例以及承诺(nuò)未来几年高分红(hóng)水平，给投(tóu)资人带(dài)来确定性(xìng)的高股息(xī)回(huí)报。

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　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连(lián)续三个月超(chāo)预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长和扩投资的(de)政策基(jī)调下(xià)，后(hòu)续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业绩(jì)稳定(dìng)且(qiě)高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处(chù)于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。