踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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