自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔，电子、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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