本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至202100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米3年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米得钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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