市(shì)场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场投资(zī)者将拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升(shēng)，更多吸引资(zī)金(jīn)入市，也能更(gèng)好地(dì)服(fú)务于科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意(yì)义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数n)亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同(tóng)期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的(de)是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设(shè)立以来，市场对风险管理工具(jù)的(de)呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制比例为(wèi)20％，投资(zī)者(zhě)在投资(zī)科(kē)创板个(gè)股面临的价格波(bō)动更大，因(yīn)此，随着市(shì)场体量不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上市公司(sī)的投(tóu)资价值(zhí)。”中(zhōng)山(shān)大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF现货市场(chǎng)的(de)容(róng)量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供更好的流(liú)动性(xìng)，市(shì)场稳定性提升；也将为市(shì)场带来(lái)更多(duō)的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速度加(jiā)快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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