北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初步(bù)“试水”北复活的作者是谁，复活的作者是谁(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股(g复活的作者是谁，复活的作者是谁ǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和(hé)企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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