今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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