自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得资金青什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行(xíng)什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速(sù)保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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