本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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