总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创(chuà世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ng)新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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