近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的(de)中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资(zī)企(qǐ疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对(du疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ì)居(jū)前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的(de)北向资(zī)金(jīn)近两日（5月(yuè)11日(rì)至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上(shàng)市(shì)平台或重(zhòng)组预(yù)期的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行(xíng)等原因(yīn)，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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