大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的(de)传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释hu文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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